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周四，受市场对人工智能长期冲击软件行业商业模式的担忧再度升温影响，赛富时(CRM.US)股价大跌8.69%，收报173.3美元，结束此前连续六个交易日上涨走势。尽管公司短期增长前景依旧稳健，投资者情绪明显受到行业估值逻辑重塑忧虑拖累。
值得注意的是，在4月15日至4月22日期间，赛富时股价累计上涨约6.87%，明显跑赢同期仅上涨1.64%的大盘指数。不过，近期反弹未能扭转市场对软件板块长期增长路径的疑虑，AI因素正成为压制板块估值的重要变量。
分析人士指出，虽然赛富时有望录得近年来最快的营收增速，这或不足以完全缓解市场担忧。投资者普遍担心，随着人工智能工具持续演进，传统软件企业核心商业模式可能面临颠覆，包括订阅模式价值被削弱、利润率承压以及竞争加剧等风险。这些问题不仅影响赛富时，也引发市场对整个软件行业增长持续性的重新审视。
评级方面，赛富时当前获得“持有”评级，综合评分为3.15(满分5分)。其中，公司盈利能力获评A+，显示基本面质量依旧稳健；但增长和动能指标均仅获D+评级，反映市场对未来成长性和股价趋势信心不足。
不过，也有分析观点认为当前市场情绪或过度悲观。近期一项分析指出，尽管股价经历显著回调，赛富时基本面仍在改善，人工智能驱动的新产品正开始为未来增长提供支撑，同时公司资产负债表杠杆水平较低，为战略投入保留空间。
该分析特别提到，AI产品如Agentforce展现出较强采用势头，有望支持公司未来收入增速重新回到低至中双位数区间，成为新一轮增长催化剂。市场关注的焦点正在从AI是否带来冲击，逐步转向公司能否借AI实现价值重估。
从华尔街整体态度来看，市场并未完全转向悲观。在追踪该股的46位分析师中，有35位给予“买入”或更高评级，10位建议“持有”，仅1位给予“卖出”评级，显示主流机构对其中长期前景仍持相对乐观看法。
不过，股价表现仍反映市场情绪偏谨慎。过去一个月，赛富时累计下跌约10.4%；今年以来跌幅约34.5%，明显跑输主要科技股表现。
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